電腦維修工作室

近年來由於台灣股市以及銀行管道所能提供的投資商品較不具吸引力，因此境外基金(Offshore Fund)因為所提供的基金或相關性金融商品非常的吸引投資者的眼光。比方說中國基金、避險基金及另類基金，因為表現相當的優異，因此主動向顧問公司或是其他的理財人員詢問的投資者相當的多，市場的需求也相當的大。但是礙於法令限制的關係，如果有客戶到銀行櫃檯詢問中國基金，所得到的答案一定是「沒有」或者是「非常危險，請客戶不要投資」這樣的答案。

　　事實上，我們都知道投資是沒有國界之分的，常常在旅行到萬里之外時遇到華僑，心中不免感動於為了求生存，有許多人寧可離開家鄉遠赴萬里去尋找生存的機會，在全球化時代的來臨，資金的移轉往往只是在彈指之間，對於厭倦了股市起伏漲跌不定以及面對將來退休壓力的一代，想要尋求好的投資報酬率的商品是自然的需求。

　　積極一點的投資者，其實早就悄悄的跟獨立理財顧問公司的顧問詢問如何投資在不管市場漲跌都要求絕對回報的避險基金，或是看好中國、越南、俄羅斯等經濟崛起國家的投資機會。

　　台灣由於政治上的特殊狀況，以及法令上未來得及趕上現實的變化，因此，如中國基金是不被允許公開銷售的，如果基金中持有在香港上市的H股超過35%的比例時，在台灣會面臨勒令下架的命運。例如「霸菱香港中國基金」以及「德盛小龍基金」都是這樣被勒令禁止再銷售的。這是政治上的因素，對於基金經理人來說，追求績效別無選擇的一定會把資金往看好的市場帶走，不能再繼續在台灣的銀行櫃檯賣，不是基金經理人的考量，因為績效表現對基金公司來說才是最重要的。

　　另外，國外的基金可以在台公開銷售的家數和支數，比起整個基金產業的市場來說，比例是非常的少的，且特殊一點的另類基金也不會來台灣申請註冊。全世界的境外基金統計有8萬支以上，來台登記的少之又少。有客戶曾經質疑這些境外基金如果這麼好，為什麼不來台灣登記？其實這個理由是很簡單的：

1.基金公司認為不需要來台灣登記。許多基金公司會選擇登記的地方多是盧森堡、開曼群島、新加坡、香港、維京群島、日本或是歐美地區，台灣不是重要的金融重鎮，不需要大費周章進來台灣公開發售。

2.台灣的法規尚未趕上現實的狀況。比方說世界知名且歷史悠久的Man AHL基金在香港是可以公開發售的基金，但是在台灣並沒有法令可以接受Man進來台灣註冊。一檔知名的避險基金Superfund，在全世界主要的國家都有註冊，但是Superfund即使財力雄厚也無法來台灣註冊的。前一段時間另外一檔受歡迎的K1避險基金公司執行董事前來會見台灣官方，提出台灣開放避險基金市場的要求，但是對官員來說是多一事不如少一事了。

　　臨近台灣的香港，由於是亞洲地區的金融重鎮，所以對境外基金的和境外保險的態度是採取較為開放的。當然香港的證管會在規管的能力上也是相當受到肯定的，這是香港證券市場可以吸引國際級的公司到香港掛牌上市的原因。1997年香港是受到英國管轄，因此在歐美已經有多年發展歷史的獨立理財顧問業(Independent Financial Advisor)相當的發達。香港政府提出有效的管理措施，例如考試取得執業資格，規定每年要有多少進修時數等，使得香港的IFA業在許多優秀的金融人士參與下，整體行業欣欣向榮。

　　歐美地區有一個制度叫做「獨立」(Independent)，什麼叫「獨立」？就是不受一方的權利以及利益的影響，提出公正及客觀看法的中間人。以金融業來說，繁多以及專業的金融專業不是一般的民眾所能理解的，所以需要相當的專業才能擔任起理財顧問的角色。「獨立」最可貴的價值，是在於理財顧問不會被金融商品的發行機構威脅利誘，去建議客戶做出不利的選擇，也用最高的誠信標準去服務客戶重要的投資理財。「獨立」角色如果不存在了，這個世界會變得很悲哀。在金融業誰能打廣告打的兇誰就贏，在政治上誰的拳頭比較大誰就贏。因此獨立制度的建立，以及被以最高的道德標準去要求，是很重要的事。

　　其實，獨立制度歷史是悠久的，只是不斷經歷挑戰和考驗。比方說過去中國的帝王時期的御史大夫，就是獨立的職位，他對帝王和官員不合法的事情有糾正和裁罰的權利。台灣的保險經紀人制度所訂立的保險法第九條上寫著：「本法所稱保險經紀人，指基於被保險人之利益，代向保險人洽訂保險契約，而向承保之保險業收取佣金之人。」這個法條寫的很清楚，保險經紀人是站在被保險人的立場與利益上，並不是站在保險公司的利益與立場上，為客戶在眾多保險公司以及眾多保單中代為洽訂保險契約的人。

　　我們都知道「賣瓜的說瓜甜」，客戶沒有時間也很難做到自己一家一家去比較保險商品的好壞，但是如果一個專業誠信的顧問必能站在客戶的立場上做出最好的建議，這個精神是很重要的。投資顧問也是一樣的，如果不能獨立客觀加上專業的學養，跟銷售員是沒有差別的。在國外許多執業的理財顧問許多都是有相當的年齡累積多年的投資理財經驗後執業，這些資深的理財顧問致力於幫助客戶尋找好的投資機會，保守客戶的金錢，不管在儲蓄、投資、信託、教育基金、稅務諮詢、退休基金規劃等都有豐富的經驗，有的理財顧問師甚至是一代傳一代的延續著服務客戶呢。

　　當年，台灣曾提出要成為亞太金融中心，但是許多制度和法令沒有跟上來，優秀以及想做事的人才也因為香港大力的招手，而使得亞太金融中心變成是後起的香港了。

　　IFA業在港台兩地檯面的交流其實也有10年的歷史了。早期的發展是一本糊塗帳，算也算不清了。但是根據觀察現在台灣IFA業已經隨著經驗的累積以及兩地頻繁的交流而有進步了，講起來台灣人真的是很聰明勤奮的，學習的能力非常的強。

　　但是現在台灣政府對IFA業也是不知道該做什麼事情去規管，反而用新的信託法案來謀殺真正獨立的理財機構服務投資者，這是一件非常奇怪的事情。台灣政府沒有想到要立法規管這個為人民提供專業服務的業者合法生存的空間，反而是扼殺發展的機會，難道台灣只有銀行的貴賓理財部門可以生存？對人民才是好事嗎？銀行開門是要賺錢的呀，他們是營利機構，不是慈善機構呀。

　　講到銀行的貴賓理財部門有一件很有趣的事情可以跟投資者分享。曾經有一位台灣某銀行的理財專員到香港來找我，他說要請我幫他投資100萬元，並且要額外付我顧問費用，但是我要提供給他一個服務就是請我建議他銷售什麼基金給客戶比較不會讓客戶賠錢。他說他在銀行工作，其實主管要他賣什麼他就賣什麼，可是賣給客戶以後總是客戶賠錢，他心裡很為客戶難過，可是也捨不得這個工作。這個理專真的好可愛，我一時之間不知道該說什麼才好